توقع جميع الاقتصاديين تقريبًا خفضًا في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر

الاحتياطي الفيدرالي على وشك خفض أسعار الفائدة خلال اجتماعه السياساتي في 16 و17 سبتمبر. وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز مؤخرًا، يتوقع 105 من أصل 107 اقتصاديين استشاريين خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس. وبذلك، سيكون هذا أول تخفيف للسياسة النقدية منذ نهاية عام 2024.

ويتوقع معظم المحللين أن تتراوح أسعار الفائدة بين 4% و4.25%. ولا يستبعد اثنان فقط من الاقتصاديين خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.

تتباين التوقعات بالنسبة لبقية العام. يتوقع 60% من الاقتصاديين انخفاضًا إجماليًا بمقدار 50 نقطة أساس بحلول ديسمبر، بينما يعتقد 37% أن سعر الفائدة سيخفض بمقدار 75 نقطة أساس. وهذا يمثل زيادة واضحة مقارنة بشهر أغسطس.

السبب الرئيسي لهذه السياسة هو ضعف سوق العمل. فقد أعلن وزارة العمل الأمريكية أن عدد الوظائف التي تمت إضافتها في أغسطس لم يتجاوز 22 ألف وظيفة، في حين ارتفع معدل البطالة من 4.2٪ إلى 4.3٪.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت مراجعة أن عدد الوظائف التي تم إنشاؤها في السنة المنتهية في مارس كان أقل بـ 900,000 وظيفة مما تم الإبلاغ عنه سابقًا. كما ارتفع عدد الطلبات الأسبوعية للحصول على إعانات البطالة إلى 263,000 طلب، وهو أعلى مستوى في ما يقرب من أربع سنوات. ووفقًا للاقتصاديين، يشير كل هذا إلى تباطؤ هيكلي في سوق العمل، مما يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المرونة لخفض أسعار الفائدة.

التضخم لا يزال محط اهتمام

بلغ معدل التضخم الأساسي في أغسطس 3.1% على أساس سنوي، وهو أعلى من الهدف المحدد عند 2% ولكنه مستقر مقارنة بالشهر السابق. ارتفع معدل التضخم الإجمالي بشكل طفيف إلى 2.9%. تساهم أسعار السيارات والأثاث والمنتجات الغذائية المرتفعة، والتي تعززها الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب، في الضغط على الأسعار. ويحذر المحللون من أن هذا سيؤثر بشكل أكبر على القوة الشرائية للمستهلكين.

وقد قامت الأسواق المالية بتسعير خفض أسعار الفائدة، بل وتوقعوا ثلاثة تخفيضات هذا العام. ومع ذلك، هناك انقسام داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يخشى بعض صانعي السياسة أن التخفيضات السريعة تقلل من مخاطر التضخم.

يواصل الرئيس ترامب الضغط على باول وينفي أن سياسته تؤدي إلى ارتفاع التضخم. في المقابل، يؤكد باول على أهمية استقلالية البنك المركزي.