لماذا يظل سعر البيتكوين ثابتًا على الرغم من شراء الخزانة العامة لمليارات الدولارات؟

يواجه عشاق البيتكوين لغزًا: في حين تضخ الشركات ووول ستريت المليارات في البيتكوين، يظل سعره ثابتًا عند حوالي 110 آلاف دولار.

في حلقة حديثة من Coin Stories، يشرح المستثمر بريستون بيش سبب عدم ارتفاع السعر بشكل كبير، على الرغم من موجة مشتريات الخزانة المؤسسية والدعم السياسي. المفاجأة: تلعب حيل وول ستريت الذكية دورًا كبيرًا في ذلك.

لغز ركود سعر البيتكوين

الإحباط واضح. ”يبدو أن هناك إعلانًا جديدًا كل يوم: “هذه الشركة اشترت 10,000 بيتكوين!” ومع ذلك، فإن السعر ينخفض أو يظل ثابتًا“، تقول مقدمة برنامج Coin Stories ناتالي برونيل.

سألت بريستون بيش عن سبب تحرك البيتكوين بشكل جانبي، على الرغم من الأجواء ”المؤيدة للبيتكوين“ المحيطة بإدارة ترامب وارتفاع مشتريات الخزانة. من الذي يبيع عكس التيار، ولماذا نفقد أسعار الأحلام البالغة 150,000 أو 200,000 دولار؟

لا يشير بيش إلى نقص الثقة لدى حاملي البيتكوين، بل إلى التلاعب الذكي بالسوق من قبل وول ستريت. ويشرح ذلك على النحو التالي:

”تستنزف شركات التجارة الكبرى مثل Jane Street التقلبات من السوق. فهي تدخل في صفقات شراء وبيع في وقت واحد مع العقود الآجلة والمستقبلية والمقايضات الدائمة، مما يجعلها محايدة وتحقق أرباحًا من الفارق السعري“

هذه اللعبة ”المحايدة دلتا“ تؤدي إلى تهدئة نتائج الأسعار، مما يؤدي إلى استقرار السوق ولكنه يمنع أيضًا الارتفاعات الهائلة التي كانت تحدث في الماضي.

التقلبات تختفي، ولكن لماذا؟

وفقًا لبيش، فإن التأثير واضح على الرسوم البيانية: يتحرك سعر البيتكوين في نطاقات أضيق وأضيق، مع ارتداد سريع إلى المتوسط (العودة إلى المتوسط). يقول:

”التقلبات يتم كبحها بشكل متزايد.“

بدلاً من الارتفاعات الشديدة التي عرفناها في الدورات السابقة، مثل 2017 أو 2021، يبدو السوق الآن كزنبرك ملفوف بإحكام. ويضيف Pysh:

”يمكن أن ينفجر في أي لحظة، ولكن الاتجاه الذي سيتخذه يعتمد على السيولة.“

ويؤكد كذلك أن السيولة النقدية العالمية أمر بالغ الأهمية:

”عندما أرى أسواق الأسهم العالمية ترتفع، فهذا يشير إلى وفرة السيولة. وهذا مؤشر جيد للبيتكوين. لكن لا توجد ضمانات. الأمر يعتمد على استمرار هذه السيولة.“

يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 110.484 دولارًا، مع نطاق ضيق بين 108.871 دولارًا و 110.386 دولارًا، وتقلب لمدة 30 يومًا عند أدنى مستوى له في عامين، وفقًا لأحدث البيانات.

لماذا لا يحدث انفجار كما في السابق؟

يلاحظ بيش أن هذا الدورة تبدو مختلفة:

”عادةً ما تشهد هذه الفترة ارتفاعًا حادًا في الأسعار، خاصة بعد انخفاض النصف في عام 2024. لكن السوق أصبح أكثر استقرارًا“.

ويشير إلى استراتيجيات ”جني التقلبات“ التي تتبعها وول ستريت، حيث تعمل شركات التداول مثل Jane Street على استقرار السوق لكسب علاوات دون المخاطرة بتقلبات كبيرة في الأسعار.

وهذا يجعل البيتكوين أقل تقلبًا، مما يجذب اللاعبين المؤسسيين مثل BlackRock و Fidelity، ولكنه يثير إحباط المستثمرين الأفراد الذين يتوقون إلى تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق.

بالإضافة إلى ذلك، يلعب ضغط البيع من قبل حاملي العملة القدامى دورًا. وفقًا لبلومبرغ، باع حاملو البيتكوين الكبار في العام الماضي 500,000 BTC (50 مليار دولار)، مما يعوض التدفق المؤسسي عبر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) وسندات الخزانة.

تتم العديد من هذه المبيعات من خلال صفقات ”عينية“، حيث يستبدل الحيتان BTC بأسهم في شركات الخزانة، دون التأثير على السوق الفورية. وهذا يحد من الضغط التصاعدي على السعر.

ماذا يعني هذا بالنسبة لمستقبل البيتكوين؟

يظل بيش متفائلاً بحذر. ”الاتجاه طويل الأجل لا يزال صعوديًا، ولكن لا تتوقعوا ارتفاعًا سريعًا إلى 200 ألف دولار.“ وهو يرى أن الانكماش الحالي هو مرحلة تراكمية، حيث يعتمد الاختراق على عوامل خارجية مثل الاتجاهات الاقتصادية الكلية والسيولة النقدية.

في غضون ذلك، أفادت مصادر أخرى أن شركات مثل Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) و BlackRock تمتلكان معًا 1.38 مليون BTC، وهو ما يمثل 6.56٪ من إجمالي المخزون. ومع ذلك، لا يزال السعر ثابتًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قيام الحيتان ببيعها بهدوء إلى مشترين مؤسسيين جدد.

الخلاصة: الصبر فضيلة

يمر سوق البيتكوين بمرحلة غير عادية: فمعدل FOMO المؤسسي مرتفع، لكن استراتيجيات وول ستريت الذكية ومبيعات الحيتان تكبح السعر.

بالنسبة للمستثمرين، يبدو هذا وكأنه ”أكثر الأسواق الصاعدة هبوطًا على الإطلاق“، كما تصفه ناتالي برونيل على X. ومع ذلك، يشير بيش إلى أن السوق يستعد لانفجار محتمل – إذا سمحت السيولة بذلك.

في الوقت الحالي، يجب على المضاربين التحلي بالصبر ومراقبة الإشارات الكلية. ابق على اطلاع على الخطوة التالية للبيتكوين مع CryptoAlyawm!