صعود البيتكوين: المؤسسات تستحوذ على ما يقرب من 31٪ من مخزون البيتكوين في 2025

تشهد عملة البيتكوين (BTC) تحولاً جذرياً. ما كان في يوم من الأيام لعبة لمحبي التكنولوجيا والمستثمرين الأوائل، أصبح الآن ساحة لعب جادة للجهات المؤسسية الكبرى.

في عام 2025، ستستحوذ صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) والشركات المدرجة في البورصة وحتى الحكومات على حصة غير مسبوقة من مخزون البيتكوين. ماذا يعني ذلك بالنسبة للسوق والمستثمر العادي؟

المؤسسات تهيمن: ما يصل إلى 31٪ من البيتكوين في أيديها

الأرقام لا تكذب: عززت المؤسسات سيطرتها على البيتكوين. وفقًا لبيانات Bitbo، تمتلك كيانات مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والشركات المدرجة في البورصة والشركات الخاصة والحكومات وبروتوكولات DeFi ما مجموعه 3.642 مليون BTC، وهو ما يمثل 17.34٪ من إجمالي المعروض المتداول.

بالسعر الحالي الذي يبلغ حوالي 117.000 دولار، يمثل هذا ما يقرب من 428 مليار دولار من البيتكوين في خزائن المؤسسات. ولكن الأمر قد يكون أكثر إثارة للإعجاب.

تقدر دراسة أجرتها Gemini و Glassnode أن الخزائن المركزية – بما في ذلك الحكومات وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة والشركات – تتحكم في ما يصل إلى 30.9٪ من مخزون البيتكوين، أي أكثر من 6.1 مليون BTC. وهذا يمثل زيادة بنسبة 924٪ في الملكية المؤسسية مقارنة بما كان عليه الحال قبل عشر سنوات. لكن دعونا نعدد اللاعبين:

• صناديق الاستثمار المتداولة (ETF): هذه هي أكبر المستهلكين، حيث تدير 1.49 مليون بيتكوين. صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية مثل iShares Bitcoin Trust (IBIT) (65 مليار دولار من الأصول المدارة) و Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) (19 مليار دولار من الأصول المدارة) تتصدر القائمة بفضل سهولة الوصول إليها وهيكلها المنظم.
  
• الشركات المدرجة في البورصة: تمتلك شركات مثل Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) و Tesla و Meta Planet مجتمعة 935,498 BTC، أي ما يعادل حوالي 110 مليار دولار. تحتفظ Strategy وحدها بـ 628,946 BTC، وهو ما يمثل 3٪ من إجمالي المخزون. إن تراكمها القوي، بمتوسط سعر شراء يبلغ 70,982 دولارًا، يحقق الآن ربحًا نظريًا قدره 14 مليار دولار.
  
• الشركات الخاصة: تمتلك 426,237 BTC (50,17 مليار دولار)، أي 2,03٪ من المخزون.
  
• شركات التعدين: تمتلك 109,808 BTC (0,52٪)، بينما تمتلك بروتوكولات DeFi 267,236 BTC (1,27٪).
  
• الحكومات: تتصدر الولايات المتحدة بـ 207,189 BTC في احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الخاص بها، والذي يأتي في الغالب من المصادرات. دول أخرى مثل السلفادور (6,229 BTC) وبوتان (11,924 BTC) وحتى الصين (194,000 BTC) تراكم بثبات.

بيتكوين: من عملة المتمردين إلى المفضلة في وول ستريت

في الماضي، كانت بيتكوين مجالًا للمثاليين والمستثمرين الأفراد، ولكن تلك الأوقات قد ولت. يتحول السوق إلى ساحة لعب حيث تتحكم وول ستريت والعمالقة المؤسسية.

تجعل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF)، مثل تلك التابعة لشركتي BlackRock و Fidelity، البيتكوين متاحة لمديري الأصول وصناديق التقاعد، بينما تملأ شركات مثل Strategy ميزانياتها بالبيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي.

تعد احتياطي البيتكوين الاستراتيجي للولايات المتحدة، الذي تم إنشاؤه في مارس 2025، عاملًا مغيرًا لقواعد اللعبة. هذا الاحتياطي، المملوء بالبيتكوين المصادرة، يظهر أن حتى الحكومات تعتبر البيتكوين أصلًا قيمًا. ويؤكد ذلك دفع الرئيس ترامب لجعل الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم من خلال مبادرات مثل Project Crypto.

ولكن هناك جانب سلبي: مع وجود الكثير من BTC في أيدي المؤسسات، يصبح العملة أقل سهولة في الوصول إليها بالنسبة للمستثمر العادي.

وتؤدي الندرة، التي تعززها زيادة سنوية تبلغ 7.85 مليار دولار فقط من عملات البيتكوين الجديدة مقابل 28 مليار دولار من المشتريات المؤسسية، إلى ارتفاع هيكل الأسعار.

ماذا يعني هذا بالنسبة للسوق؟

الاستحواذ المؤسسي له آثار كبيرة:

• استقرار الأسعار: مع وجود 30.9٪ من المخزون في أيدي مركزية وانخفاض التقلبات منذ عام 2018، يتصرف البيتكوين بشكل متزايد كأصل ناضج.
  
• هيمنة السوق: تحدد صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) والشركات مثل Strategy بشكل متزايد ديناميكيات الأسعار. في الربع الأول من عام 2025 وحده، تدفقت 14.8 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين، مع IBIT في الصدارة بـ 38 مليار دولار من التدفقات منذ إطلاقها في عام 2024.
  
• تحدي التجزئة: يواجه المستثمر العادي صعوبة متزايدة في المشاركة، حيث تستحوذ الشركات الكبرى على المخزون. قد يؤدي هذا إلى انقسام السوق، حيث تعتمد التجزئة على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للحصول على التعرض.

مع مؤسسات تدعي امتلاك ما يصل إلى 31٪ من مخزون البيتكوين، فإن عام 2025 سيكون عامًا حاسمًا. السعر، الذي يبلغ حاليًا حوالي 117.000 دولار، يحظى بدعم من الندرة المتزايدة والطلب المؤسسي.

يتوقع محللون مثل محللي JPMorgan أن تستمر هيمنة البيتكوين، بفضل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) واحتياطي البيتكوين الاستراتيجي.

ولكن هناك مخاطر. إذا قرر كبار الملاك مثل Strategy أو صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) البيع، فقد يتسبب ذلك في ضغط كبير على الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، يبقى السؤال: هل ستظل البيتكوين حلمًا لامركزيًا، أم ستصبح ساحة لعب لوال ستريت والحكومات؟

ما رأيك؟ هل ستصل البيتكوين إلى 150.000 دولار بسبب هذه الموجة المؤسسية، أم يجب على المستثمرين الأفراد الاستعداد لانقلاب في السلطة؟ أخبرنا في التعليقات!